La industria frenó su rebote y abril volvió a mostrar números en rojo

La actividad industrial registró en abril una baja del 0,4% desestacionalizada, de acuerdo con las estimaciones del Centro de Estudios de la UIA. El dato va en la misma línea de lo que vienen marcando varias consultoras: el repunte que se había visto en marzo se frenó de golpe y dejó otra vez un panorama de subas y bajas, bien a los tumbos. En otras palabras, la recuperación no terminó de agarrar envión.

Desde la central fabril señalaron además una caída del 0,7% interanual, con especial peso de la construcción, el consumo interno y varios rubros que dependen de la demanda diaria. La propia UIA advirtió: "En el grupo de los sectores con caída se encuentra la producción de materiales para la construcción, en particular por el bajo dinamismo de la obra pública de los últimos años, el sector siderúrgico, petroquímico, caucho y plástico y otros sectores de consumo masivo que experimentaron caídas en la demanda final junto con una mayor competencia de importaciones como el sector textil, confecciones y calzado, electrónicos, maquinaria, bebidas, entre otros". El golpe se siente fuerte en toda la cadena productiva.

La consultora I+D, del ex UIA Diego Coatz, ya venía anticipando que la mejora de marzo no alcanzaba para hablar de un cambio de ciclo. En su análisis fue clara: "La recuperación de marzo fue positiva, pero no anticipa un cambio de ciclo. el cuadro general sigue siendo preocupante: consumo débil, aumento de costos energéticos, presión importadora y pérdida sostenida de empleo formal. La industria sigue en zona de fragilidad y volvería a caer en abril". El diagnóstico, por ahora, terminó calzando bastante bien con lo que muestran los números.

En la misma sintonía, Epyca remarcó que "la caída del poder adquisitivo, consecuencia de la baja del nivel de actividad de los sectores que más concentran empleo, se retroalimenta con la contracción en el nivel de consumo de las familias". Industria, comercio y construcción explican el 44,4% del empleo registrado, pero desde marzo de 2023 arrastran bajas del 12,7%, 12,3% y 7,4%, respectivamente. Con menos actividad y salarios más apretados, el círculo se cierra solo: cae el ingreso, baja el consumo y vuelve a resentirse la producción.

Desde Orlando Ferreres y Asociados también observaron una baja del 0,7% mensual para la actividad general en febrero y marcaron que el mayor dinamismo quedó del lado del agro, la minería —incluido el petróleo— y los bancos, mientras la industria y el comercio siguieron para atrás. A eso sumaron una contracción del 4% mensual en la inversión productiva, un dato que enciende luces amarillas porque no aparece el impulso que hace falta para crecer más adelante. En ese contexto, desde Vectorial advirtieron que los indicadores de abril probablemente hayan encendido señales de alerta en el equipo económico, sobre todo porque se vio por primera vez un aumento del gasto primario base caja en términos reales, aun con la recaudación en baja. Un freno al ajuste, justo cuando la actividad vuelve a aflojar.