La City armó una cartera con 12 acciones argentinas y le baja el pulgar a los CEDEARs
IEB presentó una cartera 100% con acciones locales, con más peso en bancos, energía y reguladas, y sin CEDEARs ni bonos. La apuesta busca aprovechar la suba que todavía ven en el mercado.
En medio de un mercado que vuelve a mirar de cerca al Meval después de varias semanas sacudidas por el ruido externo, IEB presentó una cartera de acciones argentinas con una apuesta más chica al petróleo, mayor presencia de bancos y una base defensiva fuerte en reguladas.
La propuesta no incluye CEDEARs ni bonos: es una cartera 100% armada con acciones argentinas y, en una versión llevada a $1 millón, queda repartida entre 11 papeles de la Bolsa local. Desde la firma sostienen que todavía hay recorrido alcista, tanto por las valuaciones como por la mejora que empieza a asomar en algunos sectores de la economía.
El informe parte de una señal que no pasó desapercibida: el riesgo país se comprimió con fuerza y bajó hacia la zona de 525 puntos básicos, después de haber rozado niveles cercanos a 640 puntos en pleno conflicto internacional. A eso se sumaron dos novedades que ayudaron a levantar el clima financiero: el avance en la segunda revisión del acuerdo con el FMI y la confirmación de que el Banco Mundial trabaja para ayudar a refinanciar deuda argentina por hasta u$s2.000 millones.
Además, el reporte menciona declaraciones de Luis Caputo sobre un paquete por u$s10.000 millones para refinanciar vencimientos entre mecanismos del Banco Mundial, otros organismos, emisiones quincenales de Bonares y privatizaciones.
Ese contexto no evitó que el S&P Merval cerrara una semana mixta: según IEB, el índice cayó 1% en dólares en ese período, en línea con el comportamiento del riesgo país. Pero la lectura del bróker no es pesimista. Al contrario, señala que, si se compara la relación histórica entre riesgo país y valuación bursátil, todavía hay margen para que las acciones locales recuperen terreno.
El eje de la estrategia es claro: las acciones argentinas siguen en niveles de subvaluación y, para la sociedad de bolsa, eso se vuelve todavía más atractivo si se toma en cuenta la recuperación que muestran algunos sectores de la economía real.
¿Cómo se reparte el $1 millón? La mayor posición individual es YPF, con casi una quinta parte del portafolio. Después aparecen Banco Macro y BBVA, que en conjunto explican un cuarto de la cartera. Más atrás se ubica un bloque diversificado de empresas reguladas, todas con el mismo peso, y dos apuestas complementarias: BYMA e IRSA, ligadas a una eventual mejora en la actividad y en el volumen de negocios.
