¿Se puede? El mercado clava la ficha: a Milei le va a costar bajarla al 0%

La inflación de febrero, que se conocerá oficialmente este jueves, se presume que anduvo parecida o apenas por debajo del 2,9% de enero, según análisis privados. Parece que los aumentos en tarifas y en la carne le dieron un reprimenda al índice y no lo dejaron pegar un bajón significativo. Además, marzo viene con la costumbre de empujar los precios para arriba por la educación y, para colmo, el conflicto bélico en Medio Oriente suma más lío con un salto en los combustibles y el efecto dominó para toda la economía.

Desde el mundo financiero, se pronostica que la inflación empiece a bajar suavecito a partir de abril, pero ni ahí tan rápido ni tan fuerte como imagina el propio presidente Javier Milei. Los economistas lo ven demasiado soñador cuando tira que la inflación mensual va a caer por debajo del 1% para mitad de año. Más bien, coinciden en que ese número va a ser esquivo en el corto plazo, sobre todo con la inercia inflacionaria que no afloja y la presión externa que sigue metiendo ruido.

Milei insiste en que, tras el revuelo económico de la campaña electoral y el primer tramo del año, vienen vientos más tranquilos y la inflación debe empezar a refrescar enseguida, asegurando que el IPC mensual "empezará por cero" (menos del 0,99%) entre julio y agosto. Pero los especialistas del mercado lo miran con desconfianza y dicen que esa meta parece una quimera en cinco meses.

El panorama se complicó con el aceite de la disputa en Medio Oriente: la suba fulminante del precio del petróleo, que pasó de unos u$s70 a casi u$s120 en días, y aunque bajó un poco con la esperanza de una tregua, mantiene la vara alta y podría volver a escalar. Este aumento ya influyó en los precios internos de los combustibles y nos hará doler en todo lo que consumimos.

Camilo Tiscornia, economista, comenta que el rubro combustibles pesa cerca del 5% en la inflación y está recién arrancando su impacto. Además, los alimentos podrían pegar otro salto porque el alza internacional en productos agrícolas también golpea, aunque acá depende de factores locales.

En definitiva, para los analistas, el petróleo y el resto de las materias primas son un condimento más en este guiso inflacionario, pero el verdadero motor sigue siendo la inercia en los precios. Por eso, no ven que el IPC baje raudo hacia esa marca del 1% mensual en pocos meses, más allá de lo que pase allá afuera.

Consultado sobre cuándo podría la inflación pisar ese número mágico, Claudio Caprarulo de Analytica dice que esperan una baja gradual y, en el mejor de los casos, recién para fines del año que viene se podría pensar en registrar un índice mensual debajo del 1%. Por su parte, Alejandro Giacoia de Econviews también prevé una caída lenta y apunta que la deseada "inflación que empiece por cero" podría llegar, por lo rápido, a fin de año o en 2025 como muy pronto.

Los datos del Relevamiento de las Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central coinciden con un descenso paulatino, pero nada de un bajón estrepitoso: pisando el 2,5% en marzo y reduciéndose despacito hasta tocar 1,5% en agosto. Tiscornia avisa que el objetivo de menos del 1% en los próximos meses parece demasiado ambicioso, sobre todo con el petróleo metiendo presión, aunque admite que el esfuerzo del Gobierno puede aportar algunos alivios temporales.

Por último, Javier Okseniuk de LCG recuerda que Argentina lidia desde hace años con una "inflación crónica" y que, aunque el enfoque fiscal está en el camino, equilibrar cuentas y que pase el tiempo no alcanza para desinflamar la economía tan rápido. Añade que se viene con ajustes de tarifas, subas en combustibles y riesgos cambiarios que no dan tregua y refuerza: "No esperamos que la inflación baje del 1% en julio o agosto, es muy optimista".