¡Se dio vuelta la tortilla! Dólar para abajo y todos buscan la rentabilidad en pesos por la mano de EE.UU.

El feriado en Estados Unidos pasó casi desapercibido, algo rarísimo, y todo por una movida zarpada: la intervención yanqui, la más directa que se haya visto. Esto hizo que muchos inversores se alejaran del billete verde y empezaran a revisar sus números, porque el nuevo jugador que llegó del exterior no solo tiene dólares, sino que los fabrica y su poder es ilimitado.Ahora, la única que queda es ir a buscar la guita en pesos, aprovechando las tasas de interés que siguen bien arriba. Es que la semana pasada el Tesoro se llevó un montón de pesos a cambio de dólares, y ahora el mercado está seco de moneda local. Algunos que se arriesgaron con cauciones al 65% la semana pasada, ahora tienen que devolver la plata a pérdida pura. Por eso, no extrañó ver la tasa de caución en 65% y la de REPO de los bancos en un impresionante 90%.Ahora todos miran la licitación del miércoles 15, que tiene pocos vencimientos, unos $4 billones. La señal del Tesoro va a ser clave. Si renueva todo y agarra más plata, el mercado se va a quedar sin pesos y volvemos al esquema de tasas altísimas, algo que parece innecesario con la ayuda que llegó de EE.UU. A pesar de que las LECAP y BONCAP subieron ayer, haciendo bajar las tasas, a corto plazo hasta fin de noviembre se pagó un 4,67%. Recién desde diciembre bajaron a 3,6-3,9% y a enero de 2027 a 3,44% mensual.Los inversores están rezando para que el Tesoro no acepte todas las ofertas y que incluso tome menos de lo que vence, para que haya más liquidez. Es que las tasas actuales duplican la inflación y le están pegando al consumo y a la actividad, ¡un garrón! El menú de la licitación del viernes es variado: hay LECAP que vencen en noviembre y abril, y BONCAP a tasa fija más largos, hasta enero de 2027. También una letra que cubre de la devaluación (dollar linked) para abril, que antes usaba el Banco Central, pero ahora no va a tener la misma demanda.Mientras tanto, los dólares se dieron un palo. El MEP perdió $31 (-2,1%) y cerró a $1.410. El Contado con Liquidación (CCL) estuvo medio frenado por el feriado yanqui. Y el dólar "blue", ¡un golazo! Cayó $70 (-4,7%) y quedó en $1.406, casi a la par del MEP. El mayorista también se desplomó, cerrando en $1.349 después de tocar $1.337, tras conocerse la noticia de la ayuda de Scott Bessent.Los que vendieron fueron los privados, y el que compró fue el Tesoro, que empezó a recomponer sus reservas. Se calcula que ayer compró unos USD 200 millones, dando pesos a un mercado que estaba sediento de moneda local. Las reservas subieron USD 195 millones, llegando a USD 42.251 millones. La suba récord del oro también va a influir en el dato de hoy.Según la consultora F2, los futuros reaccionaron con bajas fuertes y un volumen gigante de casi 2 millones de contratos. La posición de julio 2026 fue la que más cayó, un -6,64%. Fin de diciembre, que llegó a cotizar $1.590, se desplomó casi 7% a $1.484. Todos los cierres de mes quedaron por debajo de la banda superior, desmintiendo la apuesta a una devaluación post-elecciones. El ministro Caputo no se guardó nada: desmintió la devaluación y dijo que el Tesoro de EE.UU. puede intervenir en los futuros. ¡Dos golpes de KO para los que apostaban al dólar!Los bonos de la deuda subieron más de 2%, aunque con pocas operaciones. La Bolsa, después de la euforia del jueves, siguió en alza pero más selectiva, apostando a los papeles que venían más atrasados. El S&P Merval subió 1,7% en pesos. Edenor y Metrogas fueron las estrellas. Los ADR en Nueva York también tuvieron subas importantes, como Edenor con 20,5% y Banco Supervielle con 13,8%. Para hoy se espera otra rueda de transición, con inversores vendiendo dólares para comprar pesos, porque pocos creen que el dólar suba más que las tasas antes de las elecciones.