¡BOMBA EN EL MERCADO! El BCRA metió más de USD 1500 millones en futuros para frenar al dólar sin cepo
En mayo, el Banco Central aumentó fuerte su posición vendedora en futuros de dólar para mantener la calma cambiaria tras levantar el cepo. Con esta movida, intenta estabilizar el dólar y pegarle un freno a la inflación.
En plena movida tras levantar el cepo, el Banco Central (BCRA) se la jugó y metió casi USD 1.550 millones extras en el mercado de futuros de dólar durante mayo. Así lo confirma un informe de Romano Group, que muestra que la posición vendedora del Central terminó el mes en unos USD 1.946 millones, un salto enorme respecto a los USD 400 millones de abril.
La jugada sorprendió a varios del mercado, no por la intervención en sí, sino por la magnitud del golpe. Aunque el BCRA dijo que iba a dejar flotar el dólar en el mercado spot, no aflojó y salió a controlar la película con contratos a futuro para que el dólar no se descontrolara y así evitar que los precios se sigan yendo de mambo. El economista Federico Filippini, desde AdCap, explicó que la movida tiene que ver con bajar la inflación, que en mayo tocó un 1,5%, la más baja en cinco años según el INDEC.
El dilema del Central es este: dejar volar al dólar sin cepo, pero sin que se vaya a la estratósfera. Por eso, prefiere maniobrar entre bambalinas con derivados en lugar de tirar reservas en el mercado tradicional. Eso le permite estabilizar la cotización oficial, que en mayo subió solo un 1,54%, para cerrar el mes por debajo de los $1.200, un golazo para los que miran la inflación y el dólar de cerca.
Un dato clave que destacó el analista Juan Manuel Truffa es que gran parte de esta intervención se vinculó con la cobertura de colocaciones del bono Bote 2030. El BCRA terminó con posiciones vendidas de casi USD 2.000 millones en futuros, lo que equivale a un manso respaldo para contener la ansiedad de quienes operan en el mercado cambiario.
Este tipo de maniobras no es nuevo; entre 2021 y 2022 el Central ya había acumulado posiciones vendidas por más de USD 6.000 millones ante presiones cambiarias. Pero la novedad ahora es que el dólar flota libremente, con una banda más amplia, y el BCRA sale al ruedo con otra herramienta: los contratos futuros para calmar el mercado sin soltar reservas de golpe.
Así que, mientras aquí seguimos con el bardo del día a día, el BCRA juega una carta pesada para que el dólar no se vaya al mazo y la inflación siga bajando. ¿Será suficiente esta jugada para mantener el tipo de cambio en cancha? El tiempo dirá si esta estrategia banca más que un buen asado de domingo o si termina en flor de papelón.
