Las firmas giraron USD 869 millones y le meten más presión a las reservas
La salida de divisas por utilidades empezó a sentirse fuerte en marzo y podría escalar durante el año. En el mercado ya calculan que el total anual podría rondar los USD 10.000 millones.
La decisión oficial de aflojar el cepo para que las empresas puedan mandar utilidades al exterior ya dejó su primera marca fuerte. En marzo, los egresos por esa vía treparon a USD 869 millones, de acuerdo con el último informe cambiario del Banco Central. El dato cayó como un baldazo en un frente cambiario que sigue muy sensible y con las reservas bajo la lupa.
El movimiento se explica por la flexibilización dispuesta en abril de 2025, cuando el Central habilitó el acceso al mercado de cambios para girar utilidades y dividendos a accionistas no residentes. Eso sí: sólo para ganancias realizadas en estados contables anuales, regulares y auditados, de ejercicios iniciados desde el 1 de enero de 2025. Hasta ese momento, las compañías extranjeras tenían fuertes trabas para remitir fondos a sus casas matrices, así que la apertura empezó a notarse con fuerza recién ahora.
Del total girado en marzo, USD 603 millones salieron por compras en el mercado de cambios y otros USD 265 millones mediante canjes, financiados sobre todo con cobros de Bopreal. Entre los rubros que más divisas demandaron aparecieron energía, con USD 460 millones; metales comunes y elaboración, con USD 132 millones; y alimentos, bebidas y tabaco, con USD 106 millones. En paralelo, las reservas internacionales cayeron USD 3.514 millones y cerraron en USD 42.052 millones, una señal que enciende más de una alarma.
El esquema no libera todo sin filtro. Las utilidades acumuladas de años anteriores siguen bloqueadas para su giro directo, mientras que la remisión habilitada alcanza a las ganancias generadas desde 2025. Además, continúan restricciones para entidades financieras y controles cruzados ligados a operaciones en dólares. Aun así, la expectativa del mercado es que este flujo siga creciendo durante el año, con estimaciones privadas que ubican las utilidades de 2025 cerca de los USD 10.000 millones.
El economista Martín Burgos, del Centro Cultural de la Cooperación, fue claro al marcar la magnitud del problema: "hace mucho tiempo que no había un dato así: estamos hablando de 800 millones de dólares en un mes, y va camino a los 10 mil millones que se estimaban para este 2026". También advirtió que esto se suma a la compra de dólares por parte de las familias, que el año pasado superó los USD 35.000 millones y este año podría repetir una cifra parecida.
En el fondo, la tensión es la de siempre: el Gobierno necesita juntar reservas para sostener el tipo de cambio, cumplir compromisos externos y darle aire al Banco Central. Pero la normalización del giro de dividendos abre una salida constante de dólares que complica la acumulación. Para las empresas extranjeras, la medida mejora la previsibilidad; para la economía argentina, en cambio, suma una presión pesada justo cuando el superávit comercial todavía no alcanza para recomponer la caja en serio.
