El BCRA mete mano y renueva la estrategia con el dólar desde enero

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) acaba de poner las cartas sobre la mesa: a partir del 1 de enero de 2026, las bandas de flotación del dólar van a ajustar mes a mes de acuerdo con la inflación informada por el Indec. Es decir, tanto el límite superior como el inferior del tipo de cambio se van a mover siguiendo el ritmo de aumento de precios, buscando evitar sobresaltos de última hora.

Pero eso no es todo. La institución que dirige Santiago Bausili planea una movida fuerte para engrosar las reservas internacionales: están preparados para comprar hasta USD 17.000 millones, siempre y cuando la demanda de dinero acompañe y la balanza de pagos lo permita. Una apuesta que apunta a que la plata no se escape y la economía tome aire para crecer tranquilo.

El proyecto es ambicioso: la base monetaria podría crecer del 4,2% al 4,8% del Producto Bruto Interno para fin de año, financiado por estas compras de dólares. ¿Y cómo lo harán? Ajustando la cantidad que compran día a día para que represente el 5% del volumen operado en el mercado cambiario, y actuando con pulso firme cuando haya que evitar trastornos en la dinámica cambiaria.

Desde el Central explicaron que esta segunda parte del programa monetario llega justo ahora que la incertidumbre electoral quedó atrás, lo que abre las puertas a condiciones más favorables para la recuperación económica y la estabilidad financiera. Esto incluye un monitoreo constante para asegurar que la política de acumulación de reservas no descontrole la liquidez del mercado.

Con el volumen diario de operaciones oscilando, y en baja en los últimos tiempos (de un promedio de USD 600 millones bajando a cerca de USD 200 millones), el BCRA se prepara para comprar en bloque cuando haga falta, evitando así movimientos bruscos que puedan asustar al mercado.

En materia monetaria, el Central seguirá ajustando su política según cómo evolucione la inflación y el ritmo de la actividad económica, con una mira puesta en un enfoque prudente y contractivo cuando la suba de precios local supere a la internacional. También mantendrán herramientas conocidas como operaciones de mercado abierto y repos de LECAPs con los bancos para regular la emisión de dinero asociada a estas compras.

En cuanto al sistema bancario, se continuará con la normalización gradual de los encajes, cuidando que los cambios beneficien la estabilidad de precios y el crédito. Además, el BCRA pondrá especial atención en las tasas que paga por depósitos en LECAPs, buscando incentivar que los bancos inviertan sus sobrantes en plazos más largos y con rendimientos reales positivos.

Finalmente, el organismo avisó que espera un ciclo de expansión en la actividad y en el crédito al sector privado, con incentivos para la inversión, las exportaciones y el consumo. Promete mantener un sesgo contractivo para que la inflación siga bajando y que la oferta monetaria siga un paso calmo y controlado, acompañando la demanda y sin arriesgar la estabilidad financiera.

En definitiva, el BCRA busca darle una buena cepillada al sistema: más reservas, más cuidado con la inflación y una política monetaria que prioriza la calma y la confianza para que el dólar siga su camino sin sobresaltos.