¿Llega la ayuda de EE.UU.? El Gobierno, contra la espada y la pared por la deuda antes de las elecciones

En solo tres días, el Banco Central tuvo que vender más de mil millones de dólares para contener el tipo de cambio, lo que prendió todas las alarmas sobre las reservas y los vencimientos de deuda que se vienen. Para intentar cambiar el rumbo, el Gobierno está buscando un préstamo de Estados Unidos, una especie de auxilio para disipar fantasmas sobre los pagos y reforzar las arcas del Central.

Según lo que se comenta, este acuerdo con los yanquis implicaría dejar de lado el sistema de bandas cambiarias y pasar a una libre flotación, pero con un crédito de respaldo bien gordo. Lo más urgente es conseguir 4.000 millones de dólares para enero y otros 4.500 millones para julio, fechas clave para saldar compromisos. Si sale bien, y si las elecciones de octubre no son un desastre, sumado a una buena cosecha agroexportadora en 2026, hasta podría ser que ni necesitemos toda esa plata de Washington.

Pero ojo, porque sin esa ayuda a la vista, los números asustan. Consultoras como GMA Capital calcularon que la chance de default a cinco años roza el 80%, un salto tremendo respecto a junio. Esto significa que el mercado está mirando con lupa si el Tesoro tiene con qué pagar en el corto plazo, y la verdad es que los vencimientos que se acercan son pesados: 2.200 millones de dólares con privados este año y 4.200 millones en enero de 2026.

Otra consultora, 1816, puso la lupa en que de acá a fines de 2027, entre deuda del Tesoro y del BCRA, hay que juntar unos 34.200 millones de dólares. Y la cosa es clara: si no se renuevan esos préstamos o no se compran dólares, las reservas netas, que hoy son apenas 6.400 millones, se pondrían en negativo ya en febrero de 2026. Esto indica que, sí o sí, después de las elecciones va a haber cambios en la política del dólar.

Con solo 24 días hábiles para las elecciones, el Banco Central no para de vender dólares para mantener a raya el tipo de cambio. Los analistas advierten que si la tensión política no afloja, la presión sobre el dólar no va a dar respiro. Algunos, como LCG, no descartan que se termine el sistema de bandas, una medida que el Gobierno por ahora no quiere ni escuchar. La cosa es ir viendo el día a día hasta el 26 de octubre, esperando señales fuertes para no entrar en un quilombo mayor.

Jorge Vasconcelos, de Ieral, lo explica clarito: estamos en una situación de "manta corta". Cada dólar que se usa para calmar la demanda en la calle, se le resta a la plata que se necesita para pagar la deuda externa, que hasta fines de 2026 suma 15.100 millones de dólares. Dice que cambiar el esquema de bandas es clave, pero las elecciones complican todo, y el resultado de octubre va a ser fundamental para saber si el Congreso va a acompañar la necesidad de traer estabilidad y crecimiento. En definitiva, la cancha está embarrada y el partido se juega con la soga al cuello.