Baja de tasas: ¿La industria se reactiva o seguimos patinando antes de las elecciones?

Después de las elecciones en la provincia de Buenos Aires, el Gobierno aflojó un poco el cinturón monetario que había ajustado en julio para cuidar el dólar. Ahora, con las legislativas de octubre a la vuelta de la esquina, el equipo económico busca darle un empujón a la actividad.
Pero la realidad es dura: la economía está prácticamente parada desde fines de 2024 y hasta muestra signos de achicarse en los últimos meses, según la consultora Invecq. En junio, el EMAE ya había bajado 0,7% y en julio, la industria cayó 2,3%, mientras que la construcción retrocedió 1,8%.
Los números de agosto confirman la tendencia: los patentamientos de autos bajaron 2,8%, la producción automotriz 6,1% y los despachos de cemento 5,6%. Además, el sector metalúrgico, clave para otras industrias, sufrió una caída interanual del 6,1% y un 2,3% respecto al mes anterior, según Adimra. Y ojo, el Índice Líder de la UTDT dice que la chance de una recesión trepó a casi el 99%.
Para los especialistas de LCG, la recesión es "inminente" y el 2026 tampoco pinta bien por la falta de dólares. Con sueldos y empleo estancados, menos crédito y el riesgo país por las nubes (arriba de 1.000 puntos), no hay nada que haga arrancar la recuperación.
El Banco Central, ni lerdo ni perezoso, bajó en dos tramos de 500 puntos básicos la tasa de referencia. Esto hizo que la tasa nominal anual para los adelantos en cuenta corriente, que usan las empresas para cubrir gastos de corto plazo, pasara del 66% al 50% en solo diez días. Un respiro, sí, pero no alcanza para cambiar el panorama de golpe.
Pablo Moldovan de CP Consultora y Federico Poli del Observatorio Pyme coinciden: el recorte de tasas es un alivio, pero no una solución mágica. Poli advierte que las empresas, sobre todo las manufactureras, vienen con la rentabilidad deteriorada desde fines de 2023. Los costos suben, pero no se pueden pasar a precios por la competencia de las importaciones. Esto, lamentablemente, se traduce en menos laburo, con nueve trimestres seguidos de reducción de empleo industrial.
Martín Kalos de EPyCa Consultores también lo dejó claro: la baja de tasas es muy reciente y, si bien ayuda a las empresas endeudadas, no las impulsa a invertir porque el crédito sigue siendo carísimo. En el sector industrial, que ya pierde 1.700 puestos de trabajo por mes, las tasas actuales siguen siendo altas y la demanda está por el piso.
Con este panorama, la industria no tiene pensado hacer grandes inversiones y la esperanza de un repunte se corre para el 2026. El optimismo que había a fines de 2024 ya es historia. Martín Rapallini, presidente de la UIA, se mostró preocupado y señaló que rubros como la construcción, textil, calzado y metalmecánica están cada vez peor.