El FMI, en modo "espera": silencio tras la derrota de Milei, pero con la mira en las reservas y Caputo
El Fondo Monetario Internacional se mantiene cauto tras el revés electoral del gobierno, aguardando las definiciones económicas de Luis Caputo. La meta de reservas, en jaque.
Aunque Kristalina Georgieva sigue la agenda geopolítica de Donald Trump, quien ve a Milei como un aliado clave en la región, en los pasillos del FMI no olvidan que algunos de sus técnicos debieron renunciar por el fracaso del gobierno de Mauricio Macri. Hasta ahora, todas las decisiones de Caputo, desde los encajes bancarios hasta la suba de tasas, fueron en línea con lo que pedía el Fondo.
Si el Banco Central usa sus reservas para contener el tipo de cambio, la única objeción del FMI será que Argentina no cumplirá con la meta de acumulación de reservas, que ya había sido revisada en julio. Esto significa que, mirando hacia adelante, el equipo económico deberá solicitar otra excepción (un waiver) para marzo de 2026 por no alcanzar ese objetivo. Con un riesgo país por encima de los 1.000 puntos y los vencimientos de deuda próximos, el acceso al crédito está cerrado, y se usarán las reservas para evitar un default.
Esta situación es una consecuencia directa de la derrota del Gobierno frente al kirchnerismo, que, de llegar al poder, podría desconocer el acuerdo con el FMI. En este contexto, Caputo y su equipo recién se verán con Georgieva en octubre, durante la reunión anual del FMI y el Banco Mundial, diez días antes de las elecciones de medio término en Argentina.
A pesar de la estrategia de mantener un "silenzio stampa" ante los resultados en Buenos Aires, el FMI estará obligado a opinar este jueves. Ese día, Julie Kozack, la vocera del Fondo, enfrentará a numerosos periodistas argentinos en una conferencia de prensa en Washington. Kozack conoce a fondo el "Caso Argentino", ya que negoció con Martín Guzmán durante la presidencia de Alberto Fernández.
El guion para Kozack ya está escrito: las elecciones son un hecho político interno de cada país, y sobre las medidas de Caputo, el FMI hará su análisis cuando sea oportuno. Sin embargo, hay una pregunta difícil de responder: el gobierno de Milei prometió cambiar leyes laborales, jubilatorias y el esquema tributario, un paquete normativo que no tiene chances de ser aprobado en el Congreso si el peronismo gana en octubre. Ante esta hipótesis, la vocera deberá apelar a toda su dialéctica para contestar en inglés neutro.
La buena predisposición del Fondo para sostener el programa de ajuste de Milei se relaciona directamente con el apoyo de la administración Trump a La Libertad Avanza. En la Casa Blanca y el Departamento de Estado, parece que nada cambió: a pesar de la derrota del domingo, Trump seguiría respaldando la hoja de ruta de Milei. Desde esta perspectiva, Georgieva recibirá a Caputo en octubre para planificar el futuro. Es muy probable que el ministro de Economía también visite la Secretaría del Tesoro para confirmar que los fondos prometidos por Scott Bessent siguen en pie. Incluso, podría haber un contacto informal entre Milei y Trump durante la Asamblea General de la ONU para ratificar la alianza estratégica entre Buenos Aires y Washington.
