Se recalentó el dólar y la Bolsa se desplomó casi un 14% en agosto: ¿qué pasó en la semana clave?

La recta final de agosto nos dejó una semana financiera cargada de tensión, donde los factores políticos y económicos se mezclaron y le dieron un sacudón fuerte al mercado. Arrancó con el ruido por los audios que vincularían a Karina Milei y un ex funcionario con presuntos pedidos de coimas, algo que, sumado a los tropezones legislativos del Gobierno, generó más nerviosismo en la previa electoral.
En medio de este panorama, el Banco Central no se quedó de brazos cruzados y apretó el acelerador con nuevas medidas para contener la suba del dólar. Por tercera vez en pocas semanas, subió los encajes bancarios, buscando sacarle liquidez al mercado y así bajarle la presión a la divisa estadounidense, que venía embalada. La reacción inicial fue de mucha inestabilidad: el S&P Merval llegó a caer fuerte, un 6,5%, mostrando el miedo de los inversores.
Aunque hubo un pequeño repunte a mitad de semana, la alegría duró poco. El viernes, la Bolsa volvió a caer y el S&P Merval cerró agosto con una baja mensual que roza el 14%. En lo que va del año, la caída es todavía más zarpada, superando el 21% en pesos y el 31% si lo medimos en dólares. Mientras tanto, el Tesoro logró un respiro al renovar más del 114% de sus deudas en pesos, evitando así tener que pedirle plata al Banco Central. Las reservas del BCRA, por su parte, terminaron la semana en 39.966 millones de dólares, con una baja de casi 1.500 millones.
En el frente cambiario, el dólar oficial se mantuvo más o menos controlado gracias a la intervención del Gobierno. Cerró el viernes a $1.360 en el Banco Nación, con una suba semanal de $25. Los dólares financieros, como el MEP y el Contado con Liquidación, también subieron un poquito, pero el dólar blue, el que se mueve en la calle, se mantuvo estable en $1.345, sin grandes cambios. Las tasas de interés siguieron altas, buscando que la gente no se desprenda de los pesos y los deje en plazos fijos.
Para sumar más condimento, el último día de agosto el Banco Central sorprendió a los bancos con nuevas reglas de juego para el mercado cambiario. La medida clave, que empezó a regir de inmediato, prohíbe a las entidades aumentar su posición de dólares al contado el último día hábil del mes. La idea es evitar movimientos especulativos y darle más transparencia al mercado, según explicaron desde el BCRA.
El economista Juan Manuel Franco, de Grupo SBS, analizó que estamos en la recta final hacia las elecciones y que los factores políticos cada vez pesan más. Para él, la discrecionalidad será la norma hasta octubre, y después la pregunta será qué tan rápido se podrán bajar las tasas para ayudar a la economía real, sin que eso descontrole el dólar o la inflación.
Así las cosas, la semana cerró con una calma relativa en el dólar, pero con la Bolsa golpeada y mucha incertidumbre política en el aire. El riesgo país sigue alto y el calendario electoral no da respiro, así que cualquier movimiento puede desatar nuevas turbulencias.