El Gobierno blanqueó que la suba de tasas nos frena la economía y se viene otra pulseada por la deuda

El Gobierno reconoció que la economía se va a enfriar por la suba de las tasas de interés, mientras se prepara para una nueva operación de deuda en pesos. Esta movida busca cubrir casi 14 billones de pesos y será clave para definir las tasas y la cantidad de plata que quede circulando.La admisión la hizo el propio presidente Javier Milei, en un discurso en la Bolsa de Comercio de Rosario. "¿Se va a desacelerar la actividad? Claro, obvio", se preguntó y respondió, explicando que la volatilidad de las últimas semanas es lógica.Según Milei, el plan para bajar la inflación sigue, y la consecuencia es que la tasa suba. Atribuye esta suba a un "riesgo electoral" porque "del otro lado están los kukas", en referencia a la oposición. Para él, el contexto parlamentario es decisivo: "Previo a un escenario tipo fin del mundo, que es lo que propone el kirchnerismo, donde por ejemplo en una sesión nos votaron 12 proyectos en contra, ¿qué pretendían de la tasa de interés?".El Presidente afirmó que si no se renueva la deuda, tienen que aumentar los encajes, lo que eleva la demanda de base monetaria. Reconoció que estas decisiones tienen consecuencias directas: "Claro, la consecuencia es que hay menos dinero en el mercado, entonces cuando ustedes vayan a querer obtener financiamiento va a ser más caro. Sí, claro. ¿Se va a desacelerar la actividad? Claro, obvio". Para Milei, la otra opción hubiera sido peor, con tasas por las nubes y un salto del dólar.Los datos de junio ya muestran una caída del 0,7% mensual en la actividad, y julio tampoco fue bueno para varios rubros. La industria bajó 1,4%, la construcción 0,4%, la producción de autos se desplomó un 5,3% y la molienda de soja un 7,2%. Solo algunos sectores como el despacho de cemento, la producción de petróleo y la de acero mostraron mejoras.El estancamiento también golpea al empleo formal: el sueldo privado registrado en julio estaba 1,2% por debajo de febrero. Los créditos en pesos al sector privado siguen creciendo, pero más lento. Además, la mora en préstamos familiares trepó al 5,2% en junio, un punto preocupante.Las consultoras avisan que, con tasas tan altas, es difícil que la economía repunte antes de las elecciones. Anticipan que después de los comicios podría haber una baja de tasas y un dólar más alto, lo que daría un poco de aire.En el sector financiero, el endurecimiento de los encajes hace que los bancos achiquen los préstamos y que sea más caro operar. Esto lleva a un "racionamiento de crédito", es decir, a los bancos les cuesta prestar porque lo que ganan con tasas más altas lo pierden con atrasos o gente que no paga. Esto ya se ve en la caída del crédito.Finalmente, alertan que los precios mayoristas subieron por segundo mes, llegando al 2,8% mensual, con los importados aumentando un 5,7%. Esto significa que las empresas van a sentir presión en sus ganancias por costos que suben y una demanda que se achica. Aconsejan mucha cautela en el manejo financiero, porque la renovación de la deuda pública no parece que vaya a ser fácil a corto plazo.